资金在借道ETF布局医药卫生行业。

Wind数据显示，今年上半年已有超过1300亿元资金流入A股行业主题ETF，成为今年ETF市场资金流入的主力。其中，53只医药主题相关ETF净流入超过350亿元资金，份额增长超过600亿份，占今年A股行业主题ETF份额增长的近四成。

医药卫生行业子领域众多，按照中证行业分类，医药卫生行业包括医药和医疗两大子行业。其中，医药包括生物药品、化学药、中药、制药与生物科技服务，医疗包括医疗器械、医疗商业与服务。本期将为大家详解沪深300医药卫生指数。

一键打包医药+医疗龙头

沪深300医药卫生指数聚焦医药卫生行业龙头，它由沪深300指数中属于医药卫生行业的样本股组成，覆盖了化学药、生物药、中药、医疗器械、医疗服务等多个领域。截至2023年6月底，指数包括24只成份股。

从行业分布来看，医药和医疗的权重分别为75%和25%，以医药相关子行业为主。具体而言，医药相关子行业下，化学制药、生物药品、制药与生物科技服务、中药分别占比25%、19%、17%和14%；医疗相关子行业下，医疗器械、医疗商业与服务分别占比15%和10%。

从成份股市值分布来看，截至2023年6月底，指数24只成份股平均市值为961亿元。其中，市值在1000亿元以上的权重占55%，市值在500亿-1000亿元间的权重占26%，整体偏向大盘风格。

长坡厚雪，行业兼具消费+科技属性

从消费属性来看，医药卫生行业所提供的产品和服务与每个人息息相关，随着人们收入水平的提升以及日益增长的生活品质追求，医药卫生行业需求也在不断增长。Wind数据显示，2012-2021年我国卫生总费用保持快速增长，年均增速达10%；但和一些发达国家相比，我国卫生费用占GDP比例还有一定的提升空间。

从科技属性来看，随着我国医药领域创新加速，医药行业长期发展前景广阔。近年来，我国创新药IND受理量快速增加，2021年受理量相比2017年增长近三倍；2021年我国创新药获批数量为89个，超过美国创新药获批数量。未来，创新药有望成为我国医药行业的主要增长来源，国际咨询机构Frost & Sullivan数据显示，2021年我国创新药市场规模约9470亿元、占整个医药市场的六成，到 2030年预计将扩容至2万亿元，占整个医药市场的75%，成长空间广阔。

整体来看，随着医药行业不断发展前行，沪深300医药卫生指数在长期取得了不错的回报。Wind数据显示，自指数基日2004年12月31日至2023年6月30日，将近15年的时间里，指数年化收益率达13.3%，年化波动率为28.5%，夏普比率为0.57。

估值处于近5年的5%分位以下

截至6月末，沪深300医药卫生指数的滚动市盈率即PE(TTM)为29倍，处于近3年的0.8%分位处、近5年4.1%的分位处，指数的绝对估值目前处于历史相对较低的位置。

从相对沪深300指数的估值溢价来看，沪深300医药卫生指数处于近3年的1%分位、近5年的2.6%分位处。因此，沪深300医药卫生指数的相对估值目前也处于历史较低的位置。

相比其他医药主题指数，沪深300医药卫生指数同时覆盖医药和医疗相关子行业、范围相对更广，并且指数从沪深300指数中选样、更加聚焦行业龙头，成份股平均市值较高、大盘风格更加突出。

目前，市场上跟踪沪深300医药卫生指数的ETF产品为易方达沪深300医药ETF。

文章来源：券商中国

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