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易方达双债增强债券型证券投资基金

债券型 中低风险(R2)

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易方达双债增强债券型证券投资基金

  • 概览
  • 基本信息
  • 基金经理
  • 费率结构
  • 资产组合
  • 基金净值
  • 基金分红
  • 产品公告
  • 销售机构
  • 风险提示函
成立日期: 2011-12-01 资产规模: 117.4 亿元
1.891
单位净值(元)
-0.05%
日涨跌
2.401
累计净值(元)
基金净值日期:2025-08-29
  • 累计收益
  • 历史定期收益
区间收益率:0.00% 区间最大回撤:0.00%
基本信息
基金名称: 易方达双债增强债券型证券投资基金
基金简称: 易方达双债增强债券A
基金代码: 110035
基金类型: 债券型
成立日期: 2011-12-01
基金管理人: 易方达基金管理有限公司
基金经理: 田鑫
基金托管人: 中国建设银行股份有限公司
资产净值: 数据截至2025-06-30:11,739,798,940.47元
投资范围:

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、公司债、可转债(含分离交易可转债)、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产、股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会批准或注册上市的股票、存托凭证)、权证等权益类资产以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股申购(含增发),并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人提前公告后,可以将其纳入投资范围,其投资比例遵循届时有效法律法规或相关规定。

投资比例: 本基金各类资产的投资比例范围为:固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中,信用债和可转债合计投资比例不低于债券资产的80%;权益类资产的比例不高于基金资产的20%;现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金所指的信用债为除国债、央行票据和政策性金融债之外的、非由国家信用担保的固定收益证券品种,包括企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券和非政策性金融债等。
投资目标: 本基金主要投资于信用债、可转债等固定收益品种,通过积极主动的投资管理,力争为投资者提供持续稳定的回报。
业绩比较基准: 中债企业债总全价指数收益率*40%+天相可转债指数收益率*40%+中债国债总全价指数收益率*20%
风险收益特征: 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基金。
  • 现任基金经理
  • 历任基金经理一览表
报告期内基金投资策略和运作分析

《证券分析》扉页印着这样一句话:现在已然衰朽者,将来可能重放异彩;现在备受青睐者,将来却可能日渐衰朽。过去1年以来,可转债市场像一个情绪极端的钟摆,从估值极度便宜的情绪冰点,在不到1年的时间内回摆右端,极度过热、估值昂贵。金融市场之所以会大幅波动,主要源于投资者情绪的极端变化。而投资者心理的背后,往往是人性中与生俱来的贪婪和恐惧在作祟。贪婪和恐惧带来了市场的无效性,导致了证券的错误定价,从而为理性的投资者提供了绝佳的投资机会。回顾过去一年转债发生的事情,2024年8月份,转债估值到达历史极便宜的水平,赔率达到历史极高水平,安全边际极高,转债市场却出现了投资者极度非理性的疯狂的抛售。2025年7月份,转债估值到达扩容以来极端的泡沫化定价,资金狂热涌入转债市场,转债ETF规模创历史新高,同时转债期权静态和动态估值都达到估值极端90分位数以上的高点。转债期权的Vega(度量波动率对期权价格的影响,下同)定价大幅偏离合理水平,可能隐含投资者较强的资产荒配置需求。市场隐含的广泛一致的极度乐观预期映射出转债在估值昂贵区域似乎没有任何风险,但投资常识告诉我:付出昂贵的筹码,却普遍相信没有风险则是最大的风险。正如霍华德马克斯在《投资最重要的事》中所做的表达“历史事实屡次证明,无论多好的资产,如果买进价格过高,都会变成失败的投资。”风险的狡诈之处在于,风险仅仅是发生损失的可能性。换而言之,风险+负面事件=损失。当负面事件尚未出现、损失尚未发生时,是很难观察到风险的。风险管理的终极悖论在于,风控的成果仅仅表现在并未发生的损失上。也就是说,最好的风控并不是发生了风险之后去采取补救措施,而是未雨绸缪,尽量减少风险事件的发生。所谓“上工治未病”,即是此理。

从量化维度比较转债和股指期权市场,转债期权定价显然昂贵很多。股票指数的平值期权的低隐含波动率定价低实现波动率,价格公允。但是转债市场期权极高的隐含波动率定价正股短期低实现波动率。理性角度看,转债最大的跨资产比较优势“非对称性”在大幅下降,当前一旦转债正股回调,转债前段跌幅和斜率与正股相当,转债相比权益资产性价比将大幅减弱。当前转债资产滚动3个月胜率处于接近历史最高分位数99.8%,滚动3个月夏普比率不断触及2倍标准差,转债资产过去2个月提供了远高于合理水平的夏普比率。虽然很难预期转债泡沫的音乐何时停奏,但是站在中期季度配置视角比较明确的是,转债此刻过度透支了未来1个季度的收益空间。伴随转债市场未来波动脆弱性的增加,我们对转债资产短期的路径呈现谨慎态度,操作上通过大幅减仓和挑选合理波动率价值和非对称性价值的大盘转债,通过Gamma(期权价格变动相对于标的物价格变动的二阶导数)和Vega价值捕捉提高组合的安全边际。

报告期内,组合基于对经济基本面走势的判断,积极应对并调整资产配置。组合可转债遵循深度量化研究驱动和追求长期稳定的风险后收益的投资理念,将因子定价理论、行为金融学和统计规律的认知映射到投资中,不断反思审视量化投资模型的alpha第一性原理和不同市场环境的适用性。组合在估值过低时选择买入,估值过高时选择卖出。今年3月中旬转债估值昂贵,组合大幅减仓转债,4月份转债资产赔率大幅提升,组合大幅加仓转债,6月末伴随转债估值昂贵、赔率大幅降低以及市场微观结构的脆弱性在增加,为控制潜在回撤,组合又逐步减仓转债,主要减持高估值和小盘转债。但是短期内低估值转债继续下跌和高估值转债继续上涨在转债市场也时有发生,在这种情况下,需要拉长中期季度视角操作来保持理性和信心。组合在转债具体策略上,基于可转债期权定价模型进行统计套利,在较高安全边际范围内,寻找风险收益非对称性的高赔率投资机会。组合在多资产管理上,利用转债资产和纯债资产负相关性的特性,构建基于风险平价模型的资产配置。本基金将坚持稳健投资的原则,力争以优异的业绩回报基金持有人。

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历任基金经理 任职日期 离任日期
田鑫 2023-01-11 --
王晓晨 2016-12-03 2025-07-12
胡文伯 2020-10-16 2023-04-14
张磊 2011-12-01 2019-01-04
费率结构
申购费率
申购金额M(元)(含申购费) 申购费率
M<100万 0.80%
100万≤M<500万 0.40%
500万≤M<1000万 0.02%
M≥1000万 按笔收取,1000.00元/笔
注:在申购费按金额分档的情况下,如果投资者多次申购,申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
赎回费率
持有时间(天) 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 0.75%
30-364 0.10%
365-729 0.05%
730及以上 0.00%
管理费、托管费、销售服务费
管理费 0.70%
托管费 0.20%
销售服务费 0.00%
点击查看:
网上交易优惠费率
资产组合
查询日期:

--

  • 03月31日
  • 06月30日
  • 09月30日
  • 12月31日
查询
资产类型 金额(元) 占基金总资产的比例
权益投资 154,153,157.40 0.87%
固定收益类投资 17,383,018,097.75 97.94%
银行存款和结算备付金合计 90,153,980.23 0.51%
其他各项资产 121,445,123.16 0.68%
合计 17,748,770,358.54 100.00%
总资产:0元 !
基金资产净值=基金总资产-基金负债,因为基金在运作过程中可能会存在负债(如应付账款等),所以会出现基金总资产与基金资产净值数据不一致的情况。
占基金资产净值前十名股票投资明细(1.07%)
序号 股票名称 股票代码 股票数量(股) 占基金资产净值比例
1 大秦铁路 601006 23,356,539 1.07%
占基金资产净值前五名债券投资明细(29.63%)
序号 债券名称 债券代码 债券数量(张) 占基金资产净值比例
1 25超长特别国债02 2500002 21,500,000 14.98%
2 25中行二级资本债01BC 232580012 9,100,000 6.31%
3 25农发21 250421 4,300,000 2.98%
4 25工行二级资本债01BC 232580001 3,900,000 2.73%
5 24汇金MTN005 102483261 3,700,000 2.63%
基金分红
~
查询
导出
权益登记日 基准日 每份红利(元) 红利发放日
2021-09-23 2021-09-13 0.36 2021-09-24
2014-10-22 2014-09-30 0.12 2014-10-23
2013-01-16 2012-12-31 0.03 2013-01-17
暂无数据
销售机构
机构代码 机构名称 机构网址 客户服务电话
002
中国工商银行股份有限公司
www.icbc.com.cn 95588
003
中国农业银行股份有限公司
www.abchina.com 95599
004
中国银行股份有限公司
www.boc.cn 95566
005
中国建设银行股份有限公司
www.ccb.com 95533
006
交通银行股份有限公司
www.bankcomm.com 95559
007
招商银行股份有限公司
www.cmbchina.com 95555
008
中信银行股份有限公司
www.citicbank.com 95558
009
上海浦东发展银行股份有限公司
www.spdb.com.cn 95528
011
兴业银行股份有限公司
www.cib.com.cn 95561
014
中国民生银行股份有限公司
www.cmbc.com.cn 95568
机构详情
    风险提示函

    尊敬的投资者:

    投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

    基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分,并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致,您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

    根据有关法律法规,基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示:

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

    二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

    三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

    四、投资本基金可能遇到的风险包括:利率险,本基金持有的信用品种违约带来的信用风险,新股发行数量减少及新股申购收益率降低带来的风险,股票市场的系统性风险及个别证券特有的非系统性风险,等等;基金运作风险,包括由于基金投资者连续大量赎回基金产生的流动性风险,本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险,基金管理人在基金管理运作过程中产生的基金管理风险,等等。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

    六、中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资者自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。各方当事人因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议应尽量通过协商、调解途径解决,如经友好协商未能解决的最终将通过仲裁方式处理,详见《基金合同》。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.efunds.com.cn进行了公开披露。

    七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金,具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。

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