易方达悦恒稳健债券A
026197
资产组合
026197

  • A类份额
  • C类份额

易方达悦恒稳健债券型证券投资基金

债券型 中低风险(R2)
概览
成立日期： 2026-02-11 资产规模： 14.35 亿元
单位净值(元)
0.9971
日涨跌
0.21%
累计净值(元)
0.9971
基金净值日期：2026-08-26
  • 累计收益
  • 历史定期收益
区间收益率：0.00% 区间最大回撤：0.00%
基本信息
基金名称: 易方达悦恒稳健债券型证券投资基金
基金简称: 易方达悦恒稳健债券A
基金代码: 026197
基金类型: 债券型
成立日期: 2026-02-11
基金管理人: 易方达基金管理有限公司
基金经理: 杨康 , 蔡荣成
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
基金规模: 数据截至2026-06-30：1,435,050,823.91元
投资范围:

本基金的投资范围包括国内依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国内依法发行上市的股票（包括创业板、科创板及其他依法发行上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票（以下简称“港股通股票”）、经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（包括基金管理人旗下的股票型基金和权益类混合型基金，以及其他基金管理人旗下的股票型交易型开放式证券投资基金（以下简称“ETF”），不包括QDII基金、香港互认基金、货币市场基金、基金中基金和其他投资范围包含基金的基金）、国债期货、信用衍生品及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金可以将其纳入投资范围。
投资比例: 本基金投资于债券的资产不低于基金资产的80%；本基金投资于权益类资产、可转换债券（不含分离交易可转债的纯债部分）及可交换债券的资产占基金资产的比例为5%-20%，其中，投资于境内股票资产（含股票型ETF）的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通股票的资产不超过股票资产的50%；本基金投资于证券投资基金的资产不超过基金资产净值的10%；保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。权益类资产包括股票、股票型基金以及权益类混合型基金。权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产占基金资产的比例不低于60%；（2）基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。
投资目标: 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值。
业绩比较基准: 中债-新综合全价（总值）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×12%+中证港股通综合指数收益率×3%+活期存款利率（税后）×5%
风险收益特征: 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。
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杨康
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蔡荣成
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报告期内基金投资策略和运作分析

2026年6月/季报

  • 2026年6月/季报

二季度中国经济在一季度开门红后有所降速，总量仍在目标区间内运行，但增长结构进一步向外需、工业生产和高技术制造集中，内需、地产、传统投资与居民消费则明显走弱，结构上的分化进一步加剧。在一季度“出口+财政前置+高技术制造”拉动较强之后，二季度开始更充分地显现出内生需求不足和地产拖累延续的问题。具体来看：供给端工业生产保持韧性，高技术制造成为最强支撑；需求端出口继续超预期，消费和投资双双走弱；价格层面，PPI同比大幅修复，而CPI同比保持温和，这对应的不是总需求全面走强，而是外部油价上涨、AI链涨价和部分行业反内卷共同推动的上游再通胀；政策层面，货币政策维持宽松，但信用需求不足。

从产业层面看，全球AI产业在二季度从“预期驱动”加速进入“兑现驱动”。AI编程成为继ChatGPT之后第二个实现规模化付费的单品，AI Agent在多个垂直场景的渗透率快速提升。模型能力的跃迁使得训练和推理对算力的消耗再上台阶，海外算力需求从“资本开支扩张”进入“运营开支闭环”的新阶段。与此同时，国内AI产业在算力自主、模型迭代和应用落地方面同步推进，国产算力龙头市值突破万亿门槛，科创板第五套上市标准扩围至人工智能领域，制度层面对科技创新的供给进入新阶段。在产业链内部，我们观察到景气度正在从下游应用往更上游、更基础的环节传导。我们重点关注在多个高景气赛道交汇处具备共同紧缺属性的上游核心环节，这些环节往往具有更强的需求刚性和更持久的景气周期。AI基础建设后真正的应用，不仅是面向消费者的聊天工具和企业级的效率软件，更包括前沿大模型公司及其所依赖的软硬件基础设施，以及“上天入海”的科学与商业探索——商业航天、AI for科学、AI for医药等方向正在进入工程化和商业化的临界点。 我们注意到，当前市场对于AI产业的认知正在经历从“有没有”到“赚不赚钱”、再到“能不能持续赚钱”的三层递进，对产业趋势的理解深度将决定后续定价的分化方向。

债券二季度收益率震荡下行，信用利差普遍收窄，利率与信用同步走强，是典型的“弱现实+宽流动性”行情。4月初，超长期特别国债发行计划的落地引发市场对于供给的担忧，利率高位震荡；此后，地缘风险的下降缓解了市场对于通胀的担忧，叠加资金宽松和央行释放流动性，利率快速下行；5月初因央行净回笼利率出现短暂调整，但随着4月金融数据、社会消费品零售总额和固定资产投资数据均弱于预期叠加MLF（中期借贷便利）超额投放，利率重新下行；6月在多空交织中利率陷入低位震荡。整个二季度，各期限国债、国开债和信用债利率均有所下行，债券市场整体震荡走强。

二季度股票市场震荡上行，波动与分化均进一步加剧。二季度伊始，地缘扰动缓和带动市场在经历前期的大幅回调后快速修复，随着风险偏好的修复前期受到压制的成长风格强势领涨；随后市场对AI产业资本开支、国产替代、半导体设备和材料链景气的预期持续抬升，同时财报进一步验证板块间景气分化加剧，硬科技带动市场进入主升阶段；进入6月后，市场的广度进一步下降，虽然创业板与科创50指数维持强势运行，但其余板块个股表现显著走弱，指数上涨主要依靠少量科技权重股拉动，多数股票下跌。二季度A股从整体的估值修复切换到了业绩与产业景气驱动，成交量同步放大。

转债二季度跟涨能力明显下降，在估值高、剩余期限短的市场环境中，转债行情本就需要强劲的正股动量支撑，但转债正股池中TMT板块的占比明显低于宽基指数，且缺乏主流科技股，因此转债市场从整体稀缺转向局部稀缺，从5月中下旬开始转债指数持续回落，几乎回吐了年内全部涨幅。

报告期内，本基金进入开放期规模有所下降。债券方面，二季度经济“K型”分化加剧，输入性通胀对内需产生抑制，政策发力较为克制给债券市场带来做多机会，各品种收益率均呈现下行走势。鉴于中短端信用债过于拥挤且极低利率水平下赔率有限，组合将部分短债仓位置换成兼具票息和利差保护的20年地方债品种，通过极低杠杆的哑铃型配置结构，在保证中性略高久期水平的同时大幅提升了组合流动性水平，整体跟住了市场上涨的趋势，且在季末资金收紧的市场环境下合理控制了债券部分的回撤。股票方面，在新兴成长领域进行了配置，本基金始终沿着产业景气方向审视持仓，从“供需格局”、“预期收益率”和“持续盈利能力”三个维度进行组合评估。我们始终将估值保护作为资产比较中最重要的因素，优先寻找具备高增速且估值相对合理的持续成长资产。我们注意到，当前AI产业链正处于从“主题扩散”到“龙头集中”的切换期，市场的定价逻辑正在从“产业有没有”转向“公司赚不赚钱”，未来将进一步向“能不能持续赚钱”收敛。同时，我们也关注到一个健康的市场结构应该是龙头逐步缩圈、行业逐步扩圈——除了AI主赛道本身，还有大量其他行业已在 AI 赋能下实现量价齐升，但相关景气逻辑尚未被市场充分定价。对于仅有概念支撑、缺乏商业兑现依托的标的，以及处于宏大叙事但估值脆弱、竞争格局恶化环节的资产，我们保持警惕并第一时间规避；对于产业趋势明确、竞争格局清晰且具备持续盈利能力的核心企业，我们继续坚定持有并积极研究。

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历任基金经理 任职日期 离任日期
杨康 2026-02-11 --
蔡荣成 2026-06-27 --
费率结构
申购费率
申购金额M（元）
（含申购费）
 申购费率
M<500万 0.30%
M≥500万 按笔收取，1000.00元/笔
注：在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
注：投资者通过基金管理人或其基金销售子公司申购本基金A类基金份额，不收取申购费用。
赎回费率
个人投资者
持有时间（天）
 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 0.30%
30及以上 0.00%
机构投资者
持有时间（天）
 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 1.00%
30及以上 0.00%
管理费、托管费、销售服务费
管理费 0.60%
托管费 0.10%
销售服务费 0.00%
注：本基金管理费、托管费、销售服务费收取规则详见招募说明书等法律文件。
点击查看：
网上交易优惠费率
资产组合
资产组合

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  • 03月31日
  • 06月30日
  • 09月30日
  • 12月31日
查询
资产配置
权益投资 12.26%
固定收益类投资 79.63%
基金投资 3.64%
银行存款和结算备付金合计 0.96%
其他各项资产 3.51%
合计 100.00%
为何总资产与资产净值不一致？
占基金资产净值前十名股票投资明细(9.58%)
股票名称 股票代码 股票数量(股) 占基金资产净值比例
广钢气体 688548 529,073 1.92%
立讯精密 002475 271,400 1.33%
中际旭创 300308 14,500 1.28%
阳光电源 300274 108,000 1.20%
海光信息 688041 33,242 0.86%
法拉电子 600563 50,100 0.67%
天润工业 002283 894,700 0.60%
宁德时代 300750 21,400 0.59%
北方华创 002371 9,200 0.57%
杰瑞股份 002353 52,700 0.56%
占基金资产净值前五名债券投资明细(26.38%)
债券名称 债券代码 债券数量(张) 占基金资产净值比例
26农行TLAC非资本债01B(BC) 312610002 1,200,000 8.46%
26中化Y1 244562 700,000 5.01%
24金华01 240566 700,000 4.96%
26浙江债07 2605036 600,000 4.31%
22华夏银行二级资本债01 092280069 500,000 3.64%
占基金资产净值前十名基金投资明细(4.11%)
基金代码 基金名称 运作方式 持有份额(份) 占基金资产净值比例
159558 易方达中证半导体材料设备主题ETF 交易型开放式 6,659,296 2.16%
159361 易方达中证A500ETF 交易型开放式 20,455,396 1.95%
更多资产组合信息  
基金资产净值（基金规模）= 基金总资产-基金负债，因为基金在运作过程中可能会存在负债（如应付账款等），所以会出现基金总资产与基金资产净值数据不一致的情况，另根据计算原则，公式中三个要素均为整个基金（不区分份额）层面数据。
确定
基金净值
~
查询
日期 单位净值(元) 日涨跌 累计净值(元) 资产净值(元)
2026-08-26 0.9971 0.21% 0.9971 --
2026-08-25 0.9950 0.10% 0.9950 --
2026-08-24 0.9940 -0.71% 0.9940 --
2026-08-21 1.0011 0.29% 1.0011 --
2026-08-20 0.9982 0.05% 0.9982 --
2026-08-19 0.9977 -1.19% 0.9977 --
2026-08-18 1.0097 -0.21% 1.0097 --
2026-08-17 1.0118 0.82% 1.0118 --
2026-08-14 1.0036 0.34% 1.0036 --
2026-08-13 1.0002 -0.07% 1.0002 --
基金分红
~
查询
权益登记日 基准日 每份红利(元) 红利发放日
暂无数据
产品公告
全部
全部
销售机构
机构代码 机构名称
002
中国工商银行股份有限公司
007
招商银行股份有限公司
009
上海浦东发展银行股份有限公司
019
广发银行股份有限公司
034
渤海银行股份有限公司
038
乌鲁木齐银行股份有限公司
043
哈尔滨银行股份有限公司
086
昆仑银行股份有限公司
123
鼎信汇金（北京）投资管理有限公司
127
和讯信息科技有限公司
机构详情
    风险提示函

    尊敬的投资者:

    投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

    基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

    根据有关法律法规，基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示：

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

    二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

    三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

    四、投资本基金可能遇到的特有风险包括但不限于：（1）本基金主要投资于债券市场而面临的资产配置风险；（2）本基金投资于其它证券投资基金所面临的特有风险；（3）本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；（4）本基金投资范围包括国债期货等金融衍生品以及信用衍生品、资产支持证券、科创板股票、北交所股票、存托凭证而面临的其他额外风险；（5）基金合同直接终止的风险。此外，本基金还将面临市场风险、流动性风险（包括但不限于特定投资标的流动性较差风险、巨额赎回风险、启用摆动定价或侧袋机制等流动性风险管理工具带来的风险等）、管理风险、税收风险、本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险及其他风险等。本基金的特有风险及一般风险详见招募说明书的“风险揭示”部分。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

    六、中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资者自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。各方当事人因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议应尽量通过协商、调解途径解决，如经友好协商未能解决的最终将通过仲裁方式处理，详见《基金合同》。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.efunds.com.cn进行了公开披露。

    七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金，具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。

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