易方达悦恒稳健债券A
026197
资产组合
026197

  • A类份额
  • C类份额

易方达悦恒稳健债券型证券投资基金

债券型 中低风险(R2)
概览
成立日期： 2026-02-11 资产规模： 14.35 亿元
单位净值(元)
0.9942
日涨跌
0.00%
累计净值(元)
0.9942
基金净值日期：2026-09-15
  • 累计收益
  • 历史定期收益
区间收益率：0.00% 区间最大回撤：0.00%
基本信息
基金名称: 易方达悦恒稳健债券型证券投资基金
基金简称: 易方达悦恒稳健债券A
基金代码: 026197
基金类型: 债券型
成立日期: 2026-02-11
基金管理人: 易方达基金管理有限公司
基金经理: 杨康 , 蔡荣成
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
基金规模: 数据截至2026-06-30：1,435,050,823.91元
投资范围:

本基金的投资范围包括国内依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国内依法发行上市的股票（包括创业板、科创板及其他依法发行上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票（以下简称“港股通股票”）、经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（包括基金管理人旗下的股票型基金和权益类混合型基金，以及其他基金管理人旗下的股票型交易型开放式证券投资基金（以下简称“ETF”），不包括QDII基金、香港互认基金、货币市场基金、基金中基金和其他投资范围包含基金的基金）、国债期货、信用衍生品及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金可以将其纳入投资范围。
投资比例: 本基金投资于债券的资产不低于基金资产的80%；本基金投资于权益类资产、可转换债券（不含分离交易可转债的纯债部分）及可交换债券的资产占基金资产的比例为5%-20%，其中，投资于境内股票资产（含股票型ETF）的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通股票的资产不超过股票资产的50%；本基金投资于证券投资基金的资产不超过基金资产净值的10%；保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。权益类资产包括股票、股票型基金以及权益类混合型基金。权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产占基金资产的比例不低于60%；（2）基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。
投资目标: 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值。
业绩比较基准: 中债-新综合全价（总值）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×12%+中证港股通综合指数收益率×3%+活期存款利率（税后）×5%
风险收益特征: 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。
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杨康
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蔡荣成
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报告期内基金投资策略和运作分析

2026年6月/中报

  • 2026年6月/中报
  • 2026年6月/季报

2026年上半年，面对外部环境不稳定因素增多、地缘冲突及大宗商品价格波动等扰动，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展向新向优，但结构分化持续加深，整体呈现生产强于需求、外需景气强于内需、新动能强于旧动能的特征。分阶段看，一季度出口、高技术制造以及财政资金和专项债靠前落地共同支撑增长，工业生产提速，投资同比增速由负转正，消费温和修复；二季度出口和工业生产仍具韧性，高技术制造延续较高景气，但消费、固定资产投资和房地产进一步走弱，经济内生修复斜率有所放缓。分结构看，AI产业链、先进制造和出口链是上半年的主要亮点，地产仍有较大拖累，传统制造业投资和商品消费的改善相对有限。价格方面，一季度CPI同比明显回升至正增长、PPI同比降幅收窄；二季度PPI同比在外部油价、AI链涨价和部分行业“反内卷”等因素带动下明显修复，CPI同比保持温和，反映价格回升更多集中在上游，并不意味着总需求全面走强。宏观政策坚持稳中求进、提质增效，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，政策资源更多向扩大内需、科技创新、民生保障和重点风险化解等领域倾斜，为经济平稳运行和结构转型提供支撑。

债券市场方面，上半年收益率曲线整体呈现下行且陡峭化特征，市场驱动在基本面、资金面、政府债供给、通胀预期和权益风险偏好之间反复切换。一季度初，权益市场走强带来一定资金分流，长端利率一度上行；随后稳定的资金面和风险偏好降温推动各期限利率回落；春节后中东地缘冲突与油价上涨推升通胀担忧，短端利率在流动性支持下保持强势，长端和超长端承压，利率曲线进一步陡峭化。二季度初，超长期特别国债发行计划落地引发供给担忧，利率高位震荡；此后地缘冲突缓和、资金面宽松以及经济金融数据走弱共同推动利率快速下行，期间虽受央行净回笼和供给预期影响出现短暂调整，但整体仍维持偏强格局。总体看，中短久期品种表现相对占优，长久期、超长久期品种受供给与通胀预期扰动更大；信用债则在配置需求支撑下同步走强，信用利差进一步压缩。

上半年，A股市场在科技革命的浪潮中经历了从“预期重估”到“极致分化”的完整演绎。进入二季度，市场在消化外部冲击后逐步进入产业趋势与基本面兑现的共振阶段，资金沿着AI产业主线深度定价，申万电子与通信行业大幅领跑，而消费、地产链等传统板块资金持续流出，行业间首尾差超过115个百分点，行业极致分化程度达到历史罕见水平。从产业层面看，上半年全球AI产业完成了从“预期驱动”到“兑现驱动”的关键切换。一季度我们观察到AI从“对话”向“智能体”的跃迁，在二至三季度进一步转化为可量化的商业价值。AI编程成为继ChatGPT之后第二个实现规模化付费的单品，AI Agent在to B和to C场景的渗透率快速提升。模型能力的跃迁使得训练和推理对算力的消耗再上台阶，海外算力需求从“资本开支扩张”进入“运营开支闭环”的新阶段。国内方面，先进制程持续取得突破性进展，国产算力龙头市值突破万亿门槛，科创板第五套上市标准扩围至人工智能领域，制度层面对科技创新的供给进入新阶段。在产业链内部，景气度正从下游应用往更上游、更基础的环节传导，那些在高景气赛道交汇处具备共同紧缺属性的上游核心环节，展现出更强的需求刚性和更持久的景气周期。

转债市场上半年呈现“M形”震荡，估值波动较大，并由年初的整体稀缺逐步转向结构性、局部稀缺。1-2月，中小盘正股走强叠加新增转债供给有限，转债市场表现异常强势，估值快速抬升；3月正股调整、风险偏好回落与高价券强赎预期共振，转债市场出现平价和估值双重调整，高价高溢价品种回撤尤其明显。二季度初，转债随权益市场修复一度反弹，但随着行情向AI算力、半导体等少数硬科技龙头集中，转债正股中TMT板块占比偏低且缺乏主流科技标的，整体跟涨能力明显下降；5月中下旬以后，转债指数回落，回吐了前期较多涨幅；供给受限、到期与赎回退出较多的格局仍对估值形成支撑，但高估值、剩余期限缩短、强赎与信用风险并存，使转债收益更加依赖正股选择、估值约束和条款博弈。

报告期内，本基金从建仓期进入开放期，规模有所下降。债券方面，上半年经济走势前高后低，资金利率维持稳定宽松，国内经济“K型”分化加剧，政策发力较为克制给债券市场带来各品种轮动做多机会。组合在建仓期积极布局3-5年票息信用底仓，在不明显暴露久期风险的基础上努力提供更多稳定安全垫，随后在超长债利差调整到合意位置后重点增配了兼具票息和利差保护的20年地方债品种，逐步拉长组合久期到中性略高水平，整体跟住了市场上涨的趋势，且通过哑铃型极低杠杆的运作模式，在季末资金收紧的市场环境下合理控制了债券部分的回撤。股票方面，在新兴成长领域进行了配置，本基金始终坚持以“大规模研发、大规模生产、大规模市场”的循环视角审视各新兴产业标的的内在竞争力，从供需格局、预期收益率和持续盈利能力三个维度进行组合评估。我们始终将估值保护作为资产比较中最重要的因素，优先寻找具备高增速且估值相对合理的持续成长资产。我们注意到，当前AI产业链正处于从“主题扩散”到“龙头集中”的切换期，市场的定价逻辑正在从“产业有没有”转向“公司赚不赚钱”，未来将进一步向“能不能持续赚钱”收敛。真正的价值创造不仅来自于短期的订单爆发，更来自于可持续的商业模式、深厚的竞争壁垒和对产业周期的穿越能力。一个健康的市场结构应该是“龙头逐步缩圈、行业逐步扩圈”——除了AI主赛道本身，还有大量其他行业已在 AI 赋能下实现量价齐升，但相关景气逻辑尚未被市场充分定价。对于仅有概念支撑、缺乏商业兑现依托的标的，以及处于宏大叙事但估值脆弱、竞争格局恶化环节的资产，我们保持警惕并第一时间规避；对于产业趋势明确、竞争格局清晰且具备持续盈利能力的核心企业，我们继续坚定持有并积极研究。转债在建仓期小比例配置，在估值和绝对价格不断拉升后清仓。

展开
历任基金经理 任职日期 离任日期
杨康 2026-02-11 --
蔡荣成 2026-06-27 --
费率结构
申购费率
申购金额M（元）
（含申购费）
 申购费率
M<500万 0.30%
M≥500万 按笔收取，1000.00元/笔
注：在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
注：投资者通过基金管理人或其基金销售子公司申购本基金A类基金份额，不收取申购费用。
赎回费率
个人投资者
持有时间（天）
 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 0.30%
30及以上 0.00%
机构投资者
持有时间（天）
 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 1.00%
30及以上 0.00%
管理费、托管费、销售服务费
管理费 0.60%
托管费 0.10%
销售服务费 0.00%
注：本基金管理费、托管费、销售服务费收取规则详见招募说明书等法律文件。
点击查看：
网上交易优惠费率
资产组合
资产组合

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  • 03月31日
  • 06月30日
  • 09月30日
  • 12月31日
查询
资产配置
权益投资 12.26%
固定收益类投资 79.63%
基金投资 3.64%
银行存款和结算备付金合计 0.96%
其他各项资产 3.51%
合计 100.00%
为何总资产与资产净值不一致？
占基金资产净值前十名股票投资明细(9.58%)
股票名称 股票代码 股票数量(股) 占基金资产净值比例
广钢气体 688548 529,073 1.92%
立讯精密 002475 271,400 1.33%
中际旭创 300308 14,500 1.28%
阳光电源 300274 108,000 1.20%
海光信息 688041 33,242 0.86%
法拉电子 600563 50,100 0.67%
天润工业 002283 894,700 0.60%
宁德时代 300750 21,400 0.59%
北方华创 002371 9,200 0.57%
杰瑞股份 002353 52,700 0.56%
占基金资产净值前五名债券投资明细(26.38%)
债券名称 债券代码 债券数量(张) 占基金资产净值比例
26农行TLAC非资本债01B(BC) 312610002 1,200,000 8.46%
26中化Y1 244562 700,000 5.01%
24金华01 240566 700,000 4.96%
26浙江债07 2605036 600,000 4.31%
22华夏银行二级资本债01 092280069 500,000 3.64%
占基金资产净值前十名基金投资明细(4.11%)
基金代码 基金名称 运作方式 持有份额(份) 占基金资产净值比例
159558 易方达中证半导体材料设备主题ETF 交易型开放式 6,659,296 2.16%
159361 易方达中证A500ETF 交易型开放式 20,455,396 1.95%
更多资产组合信息  
基金资产净值（基金规模）= 基金总资产-基金负债，因为基金在运作过程中可能会存在负债（如应付账款等），所以会出现基金总资产与基金资产净值数据不一致的情况，另根据计算原则，公式中三个要素均为整个基金（不区分份额）层面数据。
确定
基金净值
~
查询
日期 单位净值(元) 日涨跌 累计净值(元) 资产净值(元)
2026-09-15 0.9942 0.00% 0.9942 --
2026-09-14 0.9942 -0.39% 0.9942 --
2026-09-11 0.9981 0.11% 0.9981 --
2026-09-10 0.9970 -0.25% 0.9970 --
2026-09-09 0.9995 0.21% 0.9995 --
2026-09-08 0.9974 -0.29% 0.9974 --
2026-09-07 1.0003 0.85% 1.0003 --
2026-09-04 0.9919 -0.24% 0.9919 --
2026-09-03 0.9943 -0.04% 0.9943 --
2026-09-02 0.9947 -0.29% 0.9947 --
基金分红
~
查询
权益登记日 基准日 每份红利(元) 红利发放日
暂无数据
产品公告
全部
全部
销售机构
机构代码 机构名称
002
中国工商银行股份有限公司
007
招商银行股份有限公司
009
上海浦东发展银行股份有限公司
019
广发银行股份有限公司
034
渤海银行股份有限公司
038
乌鲁木齐银行股份有限公司
043
哈尔滨银行股份有限公司
086
昆仑银行股份有限公司
123
鼎信汇金（北京）投资管理有限公司
127
和讯信息科技有限公司
机构详情
    风险提示函

    尊敬的投资者:

    投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

    基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

    根据有关法律法规，基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示：

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

    二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

    三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

    四、投资本基金可能遇到的特有风险包括但不限于：（1）本基金主要投资于债券市场而面临的资产配置风险；（2）本基金投资于其它证券投资基金所面临的特有风险；（3）本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；（4）本基金投资范围包括国债期货等金融衍生品以及信用衍生品、资产支持证券、科创板股票、北交所股票、存托凭证而面临的其他额外风险；（5）基金合同直接终止的风险。此外，本基金还将面临市场风险、流动性风险（包括但不限于特定投资标的流动性较差风险、巨额赎回风险、启用摆动定价或侧袋机制等流动性风险管理工具带来的风险等）、管理风险、税收风险、本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险及其他风险等。本基金的特有风险及一般风险详见招募说明书的“风险揭示”部分。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

    六、中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资者自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。各方当事人因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议应尽量通过协商、调解途径解决，如经友好协商未能解决的最终将通过仲裁方式处理，详见《基金合同》。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.efunds.com.cn进行了公开披露。

    七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金，具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。

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