易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

报告期内，宏观维度上国内经济处于复苏通道，制造业采购经理指数（PMI）在3月份超预期回到荣枯线上方，服务业PMI整个一季度均处于荣枯线上方，说明宏观经济延续复苏态势，服务业复苏速度相对较快；但消费上看，1-2月份社会消费品零售总额累计同比增长仅5.5%，说明居民消费信心恢复仍然较为缓慢，消费对经济的拉动力量有待进一步提升。从市场表现来看，一季度市场波动较大，尤其是小盘股出现较大波动，市值因子也出现了相对历史上的极端波动；主要市场指数一季度表现分化，其中上证指数收益率为2.23%，沪深300指数收益率为3.10%，中证1000指数收益率为-7.58%，中证2000指数的收益率为-11.05%，成长风格的创业板指数收益率为-3.87%，价值风格的上证红利指数收益率为10.12%。从风格维度来看，红利价值风格跑赢成长风格，大盘风格占优于小盘风格。

在投资策略上，我们仍然使用量化的方法刻画出偏股混合型基金整体的风格特征，并以此作为我们的投资参考，保持投资策略与偏股混合型基金风格的偏离在可控的范围内。在本报告期，我们继续使用量化多因子模型来获取超额收益，在模型迭代的过程中我们相对以前的模型更多地考虑了偏交易类、市场博弈类的因子，力争从多个维度上获取更丰厚的、差异化的超额收益。

展望未来，本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，在严格的风险控制下获取超越偏股混合型基金平均收益率的收益，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。