易方达恒生科技ETF（QDII）基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2024年，港股市场有望迎来海外流动性边际好转、国内经济保持回升势头和互联互通南下资金持续流入等支撑因素。海外流动性方面，市场预计欧美通胀水平将继续回落，或将进入降息周期，新兴市场面临的流动性压力将得到缓解。国内经济方面，尽管仍然面临多重压力，我国经济长期向好的基本面并没有改变，中国经济有望继续恢复向好。与此同时随着国内监管政策的调整，港股上市的中国互联网企业有望受益，盈利增速中枢也有望得到抬升。此外，在资金面方面，随着内地与香港股票市场交易互联互通机制不断优化，南向资金也将为港股市场持续注入活力。在国内经济持续向好预期与海外金融条件收紧趋缓预期的推动下，投资者风险偏好也有望回暖，港股市场可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，迎来较好的投资机会。

随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的长期成长红利。

易方达恒生科技ETF（QDII）基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。回顾2023年，全球金融条件方面，美联储在货币政策上逐步放缓加息的步伐，全年累计加息100个基点，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间，然而下半年以来已连续三次议息会议暂停加息，预示加息周期或已结束。各国主要央行面临通胀与经济衰退风险双重压力，继续收紧货币政策，国际地缘局势出现了新的复杂形势，引发供应链紧张和关键商品成本提升，加剧了通胀风险，对包括港股市场在内的全球资本市场投资者风险偏好形成压制。中国宏观经济形势方面，伴随各项宏观政策发力显效叠加较高的线下经济活跃度，国内经济修复动能持续增强，整体国民经济持续回升向好，但同时部分经济数据不及预期，导致消费者和企业信心仍维持低迷，国内整体经济复苏也低于预期。此外，港股科技股企业核心业务保持稳定增长，利润端持续改善，反映了科技龙头企业的良好基本面。综合以上这些因素的影响，恒生科技指数所覆盖的电信服务等板块呈现回调，而信息技术板块有小幅上涨。指数整体在报告期内震荡回调，港币计价的恒生科技指数下跌约8.8%，表现优于恒生指数。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。