易方达中证500量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济实现开门红：从生产端看，1-2月规模以上工业增加值同比增速明显抬升，服务业生产指数同样较前期有所修复；从需求端看，1-2月国内固定资产投资完成额同比增速上升，但环比增速略低于疫情前同期水平，基数影响是上升的主要原因，社会消费品零售总额同比也出现明显回升，出口同比增速则有所回落。从结构上来看，国内经济仍旧面临稳增长压力,同时国内疫情在多地反复，这也对国内经济总需求产生一定拖累。另一方面，海外系统性风险事件增多：俄乌地缘冲突升级给全球各类资产带来冲击，大宗商品涨价引发新一轮的全球通胀预期，海外货币政策收紧，美联储加息落地，资金避险情绪明显提升。

在上述宏观因素的共同影响下，截至本报告期末，A股市场主要宽基指数大多呈现不同程度下跌，沪深300跌14.53%，中证500跌14.06%，中证1000跌15.46%，创业板指跌19.96%。本报告期内，市场表现缺乏比较持续的风格主线，风格切换较为频繁，但整体来看，仍以防守型风格的表现较为突出，例如低波、价值等，前期估值已处高位的成长风格表现相对较弱。从申万行业指数表现上来看，涨幅居前的有煤炭、房地产、综合、银行，跌幅较大的行业包括电子、国防军工、汽车、家用电器、食品饮料。另一方面，随着市场下跌，成交量有一定程度的下滑，市场宽度略有下降，量价类的选股因子表现有一定回撤。

本基金为指数增强型基金，主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股模型作为投资策略。报告期内市场波动明显增大，管理人在组合管理过程中，以基准指数的构成为基础，严格控制组合在行业与风格上的相对偏离，通过对个股的超低配，力求在跟踪指数的基础上，减少系统性风险冲击，获取较为稳健的超额收益。