国内经济复苏的趋势较为确定，权益资产的估值仍具备性价比，相对看好权益资产的机会。但权益市场的上行以及顺周期板块的强势已经部分反映了这种预期，考虑到经济修复需要过程，在预期验证阶段需更加注重个股估值与业绩增速、企业竞争力的匹配。寻找具备较强的结构性增长驱动的细分行业或产业环节，结合估值的情况对其中产业地位较为稳固、份额有所提升的个股进行配置。

转债方面，市场广度与深度不断增加，叠加正股的驱动，机会不断出现、策略不断丰富。但偏高的估值会制约整体性机会的级别，将更多地从个券维度挖掘机会。

新股方面，全面注册制的推行使得网下投资者的新股配售比例得到提升，参与注册制下的IPO网下新股认购仍然是组合非常有效的收益增强方式。

易方达基金 杨康

2023年3月

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资需谨慎。