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  深证100ETF
长持短投,以一当百



基金名称 易方达深证100交易型开放式指数基金
基金代码 159901
基金经理 林飞、王建军
基金类型 完全复制型指数基金、交易型开放式基金(ETF)
基金合同生效日 2006年3月24日
基金托管人 中国银行股份有限公司
投资目标 本基金将把全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现,正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%
投资比例 紧密跟踪目标指数,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化
业绩比较基准 深证100价格指数
风险收益特征 本基金属股票基金,预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征


  ETF是一种高效的指数投资工具,具有资产透明、指数跟踪效果好、投资成本低、交易便利、资金运用效率高等特点。由于ETF二级市场的投资资金门槛较低,交易单位仅为100份基金份额,所以散户投资者一般通过二级市场买卖来参与ETF日常投资的。同时,拥有较大资金的投资者还能够利用ETF一二级市场并存的交易机制开展灵活的套利操作。
表1:通过二级市场买卖ETF,与投资一般开放式指数基金相比的优势
项目 一般开放式指数基金 在二级市场买卖ETF
与标的指数的偏离度
有5%现金仓位限制
不受此限,接近满仓运作,能更有效地控制跟踪误差
交易便利性 按当日净值申购赎回 上市交易,可通过交易所进行盘中买卖
资金效率 T+7日内资金到帐 T+1日到账,卖出ETF资金当日可用,隔日可取
交易成本 通常最高申购、赎回
费合计约为2%左右
交易佣金不高于成交金额的0.3%,并免印花税
表2:ETF二级市场投资与买卖股票相比的优势
项目 买卖个股 在二级市场买卖ETF
交易成本 印花税0.1%
免印花税
投资标的 单个(或少量)股票、选股难度大、风险高 无需选股,买深100ETF就相当于拥有100只成份股的组
合,能有效分散个股风险
波段操作 大势涨自己买的个股未必涨 与指数拟合度高(具体见后),想要参与股票投资却
不知道买什么个股,可以考虑选择ETF
长期投资价值 个股长期投资价值差别很大 成份股公司整体盈利能力强、具备较高长期投资价值


  自2006年1月24日发布以来,深100价格指数表现优异,截至2010年12月31日,其长期收益率远超沪深300、上证180、上证综指等市场指数。
深100价格指数与沪深300等指数收益率比较表
指数名称
历史收益率(%)
深100价格指数
325.04
沪深300指数 214.03
上证180指数 179.93
上证综指 123.61
数据来源:Wind,统计时段为2006年1月24日深100价格指数发布日到2010年12月31日。指数过往收益率水平不代表其未来表现,不应作为投资者选择基金产品的依据。

  深100指数的成份股包含蓝筹股和中小板股票,覆盖深市多层次市场,成份股公司整体盈利能力相对较强、具备较高的长期投资价值。
沪深代表性指数成份股最近五年平均每股收益比较表

上证综指
深证综指
全部A股
深证100
2006年平均每股收益
0.28

0.52

0.39

0.55

2007年平均每股收益 0.36 0.52 0.44 0.81
2008年平均每股收益 0.24 0.41 0.33 0.59
2009年平均每股收益 0.27 0.50 0.40 0.73
2010年平均每股收益 0.40 0.55 0.48 0.81
注:数据来源于Wind资讯,样本股取2011年4月28日情况。

像买卖股票一样简单:
  投资者通过二级市场买卖深100ETF像买卖一只股票一样简单,但却省去了选择个股的麻烦,能收到"以一当百"的投资效果;
指数拟合度高,有利波段操作:
  易方达深证100ETF的价格变化与深100价格指数高度一致,在正常市场情况下,基金的日均跟踪偏离度的绝对值力争不超过0.1%,年跟踪误差力争不超过2%。投资者可根据对指数走势的判断进行积极的短线操作;
资金到账快,使用效率高:
  投资者当日卖出ETF的资金可以在交易所市场继续使用,次日资金到账,资金使用效率高于普通开放式基金

  ETF产品可以作为指数化投资工具,并且能够利用其一、二级市场并存的交易机制进行套利操作,除此以外,在股指期货推出后,ETF产品(通过一定组合)还可以在期现套利交易中作为现货工具使用。所谓的股指期货期现套利交易,就是当股指期货价格与指数现货价格出现价差并能覆盖交易成本时,套利交易者可以通过买进低价资产、卖出高价资产,待期货与现货的价差恢复到正常水平后再进行反向交易来获取套利收益。

  在股指期货的期现套利交易中,现货部位要求跟踪效果好、交易便利、流动性高,以捕捉稍纵即逝的套利机会;另外,由于单次套利交易的收益率一般较薄,交易成本控制尤为重要。基于ETF本身具备可盘中实时交易、对标的指数跟踪效果好、交易成本低(二级市场交易免印花税)等特点,可在期现套利交易中作为构建现货头寸的备选工具。以深100ETF为例,可通过搭配其他ETF产品实现对股指期货标的指数的跟踪,进而开展灵活的期现套利交易。

风险提示:股指期货交易有风险,除系统性风险之外,还要面临代理风险、法律风险、操作风险、市场风险、流动性风险等非系统性风险。以上内容不作为任何投资建议或收益担保,股指期货期现套利交易可能因现货跟踪效果、交易成本变化等原因导致无法获得预期的套利效果。



深100ETF历年基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表
(2006年3月24日至2011年9月30日)
合同生效日以来
(截至2011年9月30日)
2011年
三季度
2011年
上半年
2010 2009 2008 2007 2006*
深100ETF 220.92%
-15.76%
-4.69% -3.38% 113.64% -63.43% 185.35% 85.53%
业绩基准 220.36% -16.05% -4.79% -4.28% 113.42% -63.57% 179.05% 92.96%
*2006年收益率的计算时间为2006年3月24日至2006年12月31日,基金合同生效以来的收益率计算时间为2006年3月24日至2011年6月30日。
易方达深证100交易型开放式指数基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2006年3月24日至2011年6月30日)
注:以上数据均来自基金定期报告。基金投资有风险,基金过往投资业绩和基金管理人管理的其它基金的过往业绩均不预示本基金的未来表现。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。




一、本基金由基金发起人依照有关法规以及《基金合同》,并经中国证监会证监基金字[2006]20号文批准发起设立。本基金的《基金合同》等法律文件已通过指定报刊和基金管理人的互联网网站(www.efunds.com.cn)进行了公开披露。

二、本基金属于完全复制型指数基金,投资范围主要为目标指数成份股及备选成份股。此外,为更好地实现投资目标,本基金可少量投资于部分非成份股、参与新股市值配售、以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金将把全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现,正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%。

三、本基金属于股票基金,预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

四、本基金以目标指数的成份股票投资为主,在投资运作过程中可能遇到各种风险,包括标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、退市风险、投资者申购赎回失败等风险。

五、本基金产品主要功能是分散投资、规避个股风险,分享投资成果。它不同于银行储蓄和债券,基金投资者依其所持基金份额享受基金的收益,同时也会承担投资亏损的风险。为此,投资者应充分注意本基金产品与储蓄、债券等能够提供固定收益预期的投资工具之间的区别,理性作出基金投资决策。

六、本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。投资者在作出基金投资决策时应认同"买者自负"原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

七、投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。同时基金是一种长期投资工具,投资者应树立长期理财观念。

八、请投资者通过正规的基金销售渠道申购基金,具体销售机构名称详见本基金招募说明书以及相关公告。



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