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全球央行增持,黄金投资时机已来?——易方达黄金ETF投资交流

 

字体大小:大  小  来源:[]    日期:2019-01-23  

 
 
 


世界黄金协会数据显示,2018
上半年全球央行黄金储备净增193.3吨,同比增长8%,是2015年以来需求最强劲的上半年。央行12月末黄金储备5956万盎司,11月末为5924万盎司,这是自201610月以来首次上升。各国央行增持黄金背后用意何在?黄金投资的时机是否已经到来?

易方达黄金ETF(SZ159934)现已纳入两融标的,可为投资者策略的多样化提供新的杠杆工具。基金经理范冰先生,121日在雪球与球友交流黄金投资。雪球大V青春的泥沼、大隐无言、望京博格及众多球友就各自关心的问题,在线与基金经理热烈互动。

以下根据雪球访谈整理:

 

 

 

[] 青春的泥沼:

黄金作为上海黄金交易所交易品种,黄金ETF作为股票交易所的ETF,跨不同品类交易所,跟踪时候有什么难度,怎样控制黄金ETF跟踪误差?

[] 易方达基金Efunds

黄金ETF在两个交易所间的联动比较顺畅。黄金ETF及联接在上海黄金交易所有自己的席位,对于同时开通了深交所和上金所账户的投资者,只要将两者关联,就可以进行实物申赎。黄金ETF跟踪误差的控制主要是仓位控制,尽量减少现金拖累和运营成本。我司黄金ETF2018年全年的事后跟踪误差为万分之7,实现了对黄金现货的紧密跟踪。

 

[] 大隐无言:

如何看待中长期人民币利率走势?连续降准之后是否会降息呢?

[] 易方达基金Efunds

中国经济由量向质的转型,理想状况应该是在货币相对宽松的环境完成。在美国经济增速放缓和美元走弱的情况下,整体国际环境有利于中国。在央行一篮子货币工具中,利率只是选项之一,未来的使用会综合考虑经济传导效率和汇率压力等各种情况。整体而言,美国仍然处在加息周期(虽然可能已经到了后期),短期内感觉降息的可能性不大。

 

[] 望京博格:

相对其他黄金ETF的费率是否具有优势?

[] 易方达基金Efunds

公募基金都包含固定(信披,审计等)和浮动费率(管理费,托管费等)。目前的黄金ETF在浮动费率上相差无几,固定费率取决以各个产品自身的情况和议价能力。

 

[] 梦想的左岸:

美元走势对黄金走势有重大影响,美元会不会有暴跌?

[] 易方达基金Efunds

美元指数与黄金短期有比较强的负相关性,市场对美国经济由盛转衰的担忧和美联储放缓加息步伐(甚至停止加息)的可能性,都利空美元利好黄金。但是短期不认为美元会暴跌。

 

[] Graczing

现在黄金的生产成本大概多少美元,中国因素大概会多大程度影响黄金价格?

[] 易方达基金Efunds

黄金的生产成本包括:金矿勘探及采掘、矿山维护成本及平均资本成本、运输机加工、预期收益率要求等,整体行业的全渠道成本在1100美元/盎司以上。中国已经是世界上最大的黄金生产国和消费国,也是最大的黄金进口国,对黄金市场的影响力逐年增大。

 

[] 你好哇二喜同学:

上海黄金和海外伦敦纽约黄金的联动有多少?

[] 易方达基金Efunds

目前世界黄金的定价仍然以美元计价的伦敦金为主,上海黄金的国际影响也在不断加大。经过汇率调整后的上海金和伦敦金走势高度相关,比如2018年国际美元计价金价收益-1.56%,上海AU9999黄金收益4.33%,人民币相对美元贬值5.71%,解释了大部分伦敦金和上海金本币走势的差异。以人民币和美元计价的本币走势近年来差异加大,背后的原因是我国汇改以来,人民币汇率的波动也在加大。

 

[]jiuhouse

我看银行app里面也有纸黄金,买银行纸黄金和投资黄金ETF哪个更好?

[] 易方达基金Efunds

黄金ETF(及联接基金)有上海金交所的黄金现货做背书,既可以一级市场申赎,也可以二级市场T+0交易,操作便捷费用少(二级市场成交量大,买卖价差0.1分),结构透明门槛低(联接基金1元起投,互联网渠道也可以购买),同时我司的黄金ETF也是深交所的两融标的。投资者可以从投资成本、买卖价差、交易便利性、交易对手风险等角度对比两者,尤其应该关注买卖价差。

 

[]Koran

ETF的黄金租赁情况怎样,尤其是租赁客户的选择和风险的把控?

[] 易方达基金Efunds

根据监管要求,黄金ETF参与黄金租赁应该以支持实体经济为目的,注意对租赁交易对手资质的把关,同时对租赁的总比例和单个对手比例做了限制。目前我司黄金ETF在黄金租赁业务上采取审慎的态度,以运营中不出流动性或其他类风险为首要目标,尽量做到追踪误差最小化。

 

[]kornblume113

易方达也有QDII黄金基金,投资国内黄金ETF相对投资海外黄金的QDII黄金基金,有什么区别?

[] 易方达基金Efunds

大宗商品投资中,既可以直接投资于商品本身比如黄金现货,也可以投资大宗产业链的上下游生产或服务类企业。黄金相关企业的走势与黄金价格相关,但是同时带有权益类属性,弹性也更高。我司的黄金主题QDII基金(161116)投资于黄金ETF及黄金股票基金,而我司的黄金ETF159934)及联接基金全仓投资于上海黄金交易所的黄金现货合约。

 

[]Afio

黄金基金能否应对外汇波动?

[] 易方达基金Efunds

黄金作为一般等价物,在国际金价稳定的前提下,国内人民币计价的黄金ETF可以部分对冲外汇波动。

 

[]Flora_LYY

对黄金不了解,一般家庭应该是配置石油类基金好,还是配置黄金类基金好?

[] 易方达基金Efunds

石油和黄金都是重要的大宗商品,从资产配置角度同属另类投资,但是两者的投资属性又不尽相同,具体还要看投资者的资产配置目标和风险承受能力。总的来说,原油的价格波动大于黄金,原油更偏风险资产而黄金属于避险资产。

 

[] 邦德财经笔记:

春节前这一波降准对黄金有何影响?如果春节后美联储继续加息,央行是否会抛售美债?外储会不会跌到2.5万亿美元?

[] 易方达基金Efunds

流动性放松短期来说利好风险资产,长期来说如果抬升通胀的话则利好黄金。今年以来随着美元走势放缓,新兴市场货币的压力减轻,人民币汇率也稳中有升;外资持续流入A股,北向资金不断创新高。目前没有看到大量抛售美债或外储明显下滑的迹象。

 

[] 青见_

美联储加息是否对黄金类资产有影响?

[] 易方达基金Efunds

美元是世界经济的总阀门,对各类资产都有重要影响。一般逻辑是,美联储加息对应着美国经济强劲,美元走强,对黄金不利。但是市场更多交易的是预期,真正政策的出台是对预期的证实或证伪,所以金价会先于加息决议反映。

 

[] 海纳百川川川__

如何看待2019全球纸黄金走势?

[] 易方达基金Efunds

纸黄金也是黄金投资一种,同样跟踪全球黄金走势,如果2019年黄金走强,黄金ETF和纸黄金趋势上都会走强,但是不同产品的效率不同。

 

[] 张无忌-

资金量较大的用户,是否需要均衡配置黄金ETF、实物黄金?还是仅需配置黄金ETF即可?

[] 易方达基金Efunds

2004年全球第一只黄金ETF上市以来,黄金ETF成为主流的黄金投资工具,被广大机构和投资者亲睐。我国内地黄金市场发展多年,目前已相对成熟,且黄金实物黄金交易量日均可达到千亿以上,使得黄金ETf可以承接较大的资金。同时黄金ETF具备实物黄金所不具备的特点,比如投资门槛低,便捷,流动性好,标准化程度高,可以二级市场交易。

 

[] 张无忌-

在个人资产配置中,黄金类资产配置多少比例合适?

[] 易方达基金Efunds

根据国际经验,黄金在资产配置中占比5%-10%,具体比例根据该国人均GDP水平和黄金消费习惯差异。相对国际标准,我国机构和个人黄金配置比例依然仍偏低。

 

 

 

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