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易方达成曦:定投的2.0时代

 

字体大小:大  小  来源:[]    日期:2016-07-29  

 
 
 

提起定投,大家第一反应就是按照固定的金额,定期进行投资。固然,定投可以用固定规则去抵挡市场的波动,但是一定程度上对市场路径和基金自身操作是高相关性的,所以机械的定投虽然能够抵御波动,但效果上也不够清晰。那么有没有能提高定投效果的方法呢?答案是肯定的。

首先,定投基金品种的选择上,相较主动管理基金而言,个人更认为指数基金更适合定投。原因如下:

l   主动管理基金风格与投资人员密切相关,基金经理不同阶段的操作思路可能不同,或者基金经理换个人,整个基金风格都会发生变化,而指数基金风格只与跟踪的指数有关,不会因为投资人员的变换而变换。

l   仓位更加稳定,指数基金仓位一般都是近满仓运作,体现出投资工具的性质。而主动管理对仓位有更大的灵活性。

l   指数基金持股普遍分散化投资,黑天鹅发生概率低。就算发生了,由于持仓权重低,下行风险也相对可控。

l   当期的市场,指数基金有各类宽基指数,行业指数,主题指数,种类非常齐全,足以满足投资者的需求。

选择了指数基金作为定投标的,投资者会对自己的投资有更精准的定位,而不会因为基金的主动操作带来不必要风格漂移。

 

其次,定投需要进行择时,选择底部区域,分批投入:

l   定投可以抹平波动,但并不代表定投可以不做择时判断。定投框架下,择时判断的容纳区间更广,容错度更高。

l   投资者几乎不可能判断出市场的绝对低点,但对于相对低位区域的判断还是有很大概率的。也就是说,投资者只要能判断出相对底部区域,然后通过分批投入的方式,资金安全度还是非常高的。

l   如何判断市场的底部区域,可以结合绝对点位,估值历史,交易活跃程度,政策安排等诸多指标综合判断。

l   最后,就算择时判断有误,分批的定投进入能大幅度的降低一篮子鸡蛋破损的风险。

 

以及,定投的金额可以随着市场波动的变化进行调整:

l   简单来讲,若判断指数已经进入低位,已经开始定投,那么指数越走低,定投的金额应该相应的扩大。这样既越有利于降低总体持仓的成本,也能够在行情来临时,更早的获得获利。

如果做到了上述注意事项,那么定投的净值表现在底部是一条相对回撤小,波动低的曲线。这两点风险特征,对实际中的操作非常重要:回撤小,波动低,投资心态才能稳定,有助于投资者坚持执行策略,大起大落的净值走势给投资心态也会带来大波动,不利于执行既定的策略。

 

总的说来,使用指数基金定投,实现时间抹平波动,平和心态执行策略,在中长期一定能有不错的效果。

易方达基金 成曦

 

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